球友会金龙鱼的“大动作”央厨业务有了新进展！持续布局食品行业的下一个时代

　　球友会在经济周期的变化中，面临短期利润的波动，千亿体量的金龙鱼坚守长期主义，稳扎稳打布局中国食品行业的下一个时代。

　　8月11日，金龙鱼（SZ 300999）发布2023年上半年业绩报告。在报告期内，该公司实现营业收入1187.14亿元，归母净利润9.66亿元。其中，厨房食品、饲料原料及油脂科技两大主营业务板块产销两旺，合计销量2279.2万吨，同比增长12.8%。

　　在最近几年，无论经济周期如何变化，金龙鱼营收规模一直保持着持续扩大。2016年至2022年，这家公司营业收入复合增长率超过10%。2023年上半年，尽管受到产品价格下跌影响，金龙鱼营收规模基本同比持平，且在中国消费市场势能恢复阶段，也依旧保持了原有的发展态势。

　　在一家外资咨询公司所构建数千家公司形成的研究库里，有着这样一个明显的变化——如果公司业绩处于中部水准，则该领域78%的公司不会改变自己的命运，将一直处于腰部地位直到被赶超。而只有8%的公司，能够通过持续的努力基业长青，持续成长，为股东和社会创造巨大价值。

　　事实上，对于这些体量不断增长，能够在行业之中处于领先地位的公司，其背后成功的方法论多源于它们所坚持的长期主义。而对于金龙鱼来说，它对于“长期主义”的诠释便是食品安全与产品品质的坚守，以及对市场趋势与消费创新的快速反应。

　　在8月10日上海报业集团｜界面新闻所主办的第六届【新消费盛典】上，益海嘉里金龙鱼荣获了【2023安心奖】之年度粮油品牌。奖项评审组如此评价金龙鱼在消费市场当中的表现，“益海嘉里金龙鱼始终秉承营养、健康、安全的研发理念，成为粮油业的质量领跑者、创新探索者和发展示范者，当之无愧荣获【2023安心奖】年度粮油品牌。”

　　“安心”所折射出的，不仅仅是金龙鱼对产品品质和食品安全底线的不妥协，也是它在消费喜好变化与市场趋势之中，敏锐洞察，布局新兴业务的灵活度。结合金龙鱼2023年上半年财报，我们不难看出，金龙鱼这家千亿体量的公司仍富有想象空间，并能够向中国消费市场证明自己的可能性。

　　事实上，在2023年上半年，中国消费市场仍然经历着势能恢复的过程，其中各个企业都面临着诸多不确定性。

　　在防疫政策调整之后球友会，2023年一季度消费复苏开局良好；但进入二季度后，由于一季度人均可支配收入增速偏慢，消费信心指数处于较低位置，需求转向平淡，使得整体消费复苏有所放缓。国家统计局数据显示，6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，涨幅比5月大幅回落9.6个百分点，连续两个月回落，低于市场预期。

　　而在这样的大环境之中，金龙鱼坚定看好中国未来，稳健推进主营业务的布局和发展。

　　根据财报披露，截至2023年上半年底，该公司在全国已拥有76个已投产生产基地，并在淮安、启东、荆州、长沙等地新建多个生产基地。经销商规模亦稳健提升，较去年年末增加72家至7840家，助力公司销量的持续增长。

　　在生产基地和经销渠道网络不断延伸的同时，金龙鱼也坚持对于质量安全管理的投入。

　　为了保障食品安全，金龙鱼已经完善高效、覆盖生产到流通环节全链路的“四全一新”质量安全管理模式。根据益海嘉里金龙鱼2022ESG报告，所谓“四全”是指“全球供应链”“全产业链”“全方位创新”“全过程监督”，涵盖了供应商管理、生产加工管理、储运和物流配送管理以及客户终端服务四个方面，实现产品全程可追溯、风险可防控，确保产品质量、食品安全。

　　例如，为保证食品安全和品质，金龙鱼打造了一个“从农田到餐桌的高品质监管体系”——在前端建立“风险地图”，前置化风险管理体系。一个更为具体的案例是，在全国建立29处金龙鱼生态水稻基地，从源头保障稻谷质量。而在生产端，金龙鱼在各个工厂配备了先进的生产检测设备，及时调整生产工艺、剔除缺陷产品，更准确高效地控制产品质量。

　　而“一新”则是通过产品研发创新。该公司2023年上半年财报提到，报告期内球友会，金龙鱼研发投入1.14亿元，同比增长12.06%，不断通过科技夯实产品核心竞争力。

　　例如，金龙鱼开创的食用油新品类稻米油，不仅含有天然谷维素、植物甾醇、维生素E等多种营养素，高标准的谷维多双一万稻米油更是广受市场及专家认可。此外，“零反式脂肪”系列、轻怡中长链脂肪酸（MLCT）食用油等新品亦将食用油的健康、安全、营养提高到新维度，自上市推出后，获得了良好的市场反馈。

　　如你所见，金龙鱼“四全一新”的模式覆盖到了这家公司产业链每一个环节——渗透到上游研发球友会、原材料供应、到生产加工、储运物流配，再到客户终端渠道的体系——从而能够全方位地保证产品品质，获得消费者信赖。

　　也正因如此球友会，益海嘉里金龙鱼旗下工厂屡获佳誉。截至目前，该公司总部及旗下工厂共26家组织获得各级质量奖30项，其中，国家级质量奖1项，省级质量奖4项，市级质量奖19项，区县级质量奖6项。

　　而比奖项更为重要的是，在缜密严谨的质量安全管理模式之中，金龙鱼为消费者提供了让他们感到安心的产品与体验，为国民健康生活保驾护航。

　　在“四全一新” 质量安全管理模式与其产业链规模化优势的基础之上，金龙鱼能够发挥其规模优势与产品研发能力，以高品质的产品和体验契合不同时代及阶段的消费需求。

　　例如2022年金龙鱼正式落地的中央厨房业务，正在为这家公司扩宽业务边界。

　　根据金龙鱼2023年半年报，该公司目前，杭州、重庆、周口、西安的中央厨房项目已投产，同时产能正处于爬坡期。2023年年内，预计还将有沈阳和廊坊的项目建成投产，昆山、霸州等项目则预计将于明年投产。

　　而在中央厨房业务中，金龙鱼则正在重点发力目前市场上风口正劲的两个细分赛道——预制菜和团餐服务。

　　在2023年2月发布的中央一号文件即《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》明确提出，提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业。这为产业发展注入了强心剂。

　　随后，7月31日，国家发展改革委在《关于恢复和扩大消费措施的通知》中也提到，培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。

　　金龙鱼对于市场风向与机会空间的把握，也正好顺应了国家对于产业方向的推动。而在中央厨房业务上，金龙鱼则有着自己独特的竞争优势。整体上看，金龙鱼正持续加大对央厨产品创新的科研支持力度，构建了包括前端支持、烹饪应用、工业转化、营养指导在内的央厨产品研发支持体系。

　　以预制菜为例，虽然预制菜已经成为消费者的青睐，但也提出了不同的要求。例如对菜品风味保持、食材新鲜程度与品质的呈现等等。而在业内有着多年经验的金龙鱼则能够利用其供应链优势与技术创新能力，来解决预制菜行业的技术难题，满足消费的需求。

　　一个案例是，爆炒类菜肴和含有绿色蔬菜的菜肴深受消费者喜爱，但其在预制菜加工过程中存在技术痛点如何让蔬菜保持原有颜色以及脆度？金龙鱼央厨研究院通过数据收集，分析传统菜肴的风味生成机理，研究创新了“风味丢失控制与品质保真”等关键技术，有效解决了工业化加工后如何保留菜肴风味新鲜的共性问题。

　　而在保鲜技术创新方面，金龙鱼的央厨研究院为解决速冻菜肴因长时间保存而产生的不良风味，深入研究速冻锁 鲜、充氮保鲜、氧气隔离等技术，并对相关设备进行创新性改进，确保产品的风味新鲜、美味持久。

　　艾媒咨询数据显示，2021年中国团餐市场规模达1.77万亿元，预估保持10%的增长率，2023年将达2.25万亿元。今年以来，不少同类企业以及生鲜平台都纷纷布局团餐业务。但金龙鱼凭借其央厨业务以及对于市场前瞻性的决策，已经在团餐领域进行了较好的布局。

　　在今年上半年团餐领域因食品安全问题引发较多舆论关注，而对于团餐供应的品质则也是金龙鱼最为看重的要素之一。

　　基于其“四全一新”的质量安全管理模式以及精细化管理，金龙鱼央厨遵循严格的食品安全标准， 将食品安全理念贯穿从原料到餐桌的每一个环节——它拥有先进设备、自动化的生产线以及完备的检测中心，配合全方位的检测流程，来确保央厨出品的高品质。

　　另一方面，金龙鱼也不吝于分享这样的高品质管理，公司凭借自身工厂布局、原料供应、销售网络、研发等优势，运用开放性园区的商业模式，实现以合理的价格为园区内入驻的合作方提供优质的食材和服务，帮助其更具竞争力。可以说，金龙鱼的中央厨房正在为整个餐饮行业带来标准化和高品质管理输出，一旦模式跑通、全国复制，将迎来快速的发展阶段。

　　而在9月即将召开的的杭州亚运会、亚残运会上，作为金龙鱼首个建成投产的中央厨房园区，杭州丰厨将承担大会果蔬加工中心的重任。杭州丰厨的全方位专业团队将根据“浙食链”亚运专版的要求，确保产品实现从农田到餐桌全程可追溯，生产全过程可视化，为杭州亚运会的圆满举行添砖加瓦。

　　该公司透露，目前杭州丰厨积极响应政府需求，推出“护航亚运系列活动”之亚运测试赛供餐系列，为临平、塘栖亚运场馆提供精美制作的亚运赛试用餐，获得政府、运动员的赞许。

　　在金龙鱼的布局之中，他的央厨产品全面覆盖包括学生餐、营养餐、 餐食便当、预制菜、调味酱、火锅底料、米面制品及功能性食品等多品类的产品，既满足不同就餐场景下消费者对营养 均衡、安全健康、美味便捷食品的需求，也满足商户提高出餐效率、通过标准菜品的稳定性来塑造品牌竞争力。

　　在这一层面上，你或许便能够理解金龙鱼为何能够在市场趋势变化之中总是能率先布局。

　　因为央厨业务能够最大化地将金龙鱼的优势进行集合，例如把研发、生产与分销环节打通，从而让该公司高效地基于其供应链基础快速地进行业务布局，高效之余，还能够保持金龙鱼标准的产品品质。

　　在未来，中国餐饮连锁化程度将进一步提升，消费者也会对餐桌体验提出更多需求。布局央厨业务，金龙鱼则得以更为灵活地应对市场上出现的趋势变化，保持自己的领先优势。

　　事实上，一家拥有千亿体量的公司在经济环境变化周期之中要灵活变化并不容易。因为这涉及到诸多业务的协同，产业链条的整合以及市场渠道的辅助。对于金龙鱼来说，其在2023年上半年的表现，足可以证明它对于市场变化的反应能力。

　　在财报发布之后，华鑫证券于研报中称，金龙鱼央厨业务能和现有的米、面、油、调味品等业务更好的互补和促进，充分发挥公司的综合优势。随着疫后消费需求复苏和高端化趋势持续推进以及央厨业务发展，公司业绩望实现良好增长，维持“买入”投资评级。

　　而银河证券也看到金龙鱼计划在全国70多个现有生产基地建设央厨园区的部署。该机构称，央厨业务将充分发挥规模优势和供应链优势，叠加疫后消费需求复苏趋势，我们认为有望形成业务新增长极。公司品牌矩阵完善、渠道网络全面、产品线丰富、质量控制严格，叠加对消费升级、品牌化、定制化等消费需求变化的关注和落实，公司高端产品、定制化产品或将持续受益，推动公司盈利能力回暖。

　　而对未来的发展潜力，金龙鱼依然充满信心。金龙鱼相关负责人表示，公司对中国非常有信心，相信中国的消费升级绝对会实现。公司现有投资计划就是基于对中国长远的信心，长期来看国内的消费是持续向好的，相信未来人均GDP会大幅增长。国人对食品品质的要求很高，所以中国食品消费未来发展空间也会更大，我们相信中国未来将成为世界上最大的粮油及食品市场之一。我们一直坚持做长远的生意，公司进入中央厨房业务也是为了满足未来对高品质食品的需求，我们对此非常有信心。

　　金龙鱼之所以能够被资本市场以及消费者认可的原因，除了眼下积极推进的各项业务之外，我们认为最为根本的原因还是它所坚持的“长期主义”。

　　而这种长期主义的体现，就是无论市场风向与经济周期如何变化，金龙鱼始终都能保持其初心球友会，为消费者提供安全放心的品质产品与服务。反过来看，能够坚守这一点，它也就无畏外部环境的变化，从而更加坚定地投入业务之中，为国人健康生活与一日三餐提供更安心的产品与体验。

　　正如尼尔森的研报所分析的，金龙鱼正将自身的产品线逐渐拓展至中央厨房、调味品、酵母、日化用品以及植物肉等领域，依靠整条产业链上的竞争优势。金龙鱼在拓展其他食品新品类的过程中更有竞争力，从而持续保持市场领先地位。